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  智通财经APP得悉，汇丰全球出资研讨部初次对迈威尔科技(MRVL.US)进行掩盖研讨，给予其“持有”评级，并设定目标价为85美元。该部分指出，专用集成电路(ASIC)事务带来的负面要素，将被AI光学事务的增加态势所抵消。以 Frank Lee 为首的分析师团队表明，凭仗 ASIC 与光通信两大事务，迈威尔科技正逐渐成为 AI 范畴的重要玩家。

  该行分析师指出，超大规模厂商的本钱开销是判别 ASIC 需求凹凸的杰出署理目标。“鉴于超大规模厂商 Capex 指引大幅上调，咱们估计 ASIC 在其中所占比例将从 2023 年的 2% 提升至 2027 年的 13%。虽然迈威尔科技对其 ASIC 战略充满信心，但咱们持谨慎态度。咱们咱们都认为，首要竞赛目标博通(AVGO.US)将更获益，由于其 ASIC 产品路线图可见度更高。”

  年头至今，迈威尔科技股价跌落约 29%，而 博通 股价则上涨约 47%。

  “咱们认为亚马逊(AMZN.US)仍是迈威尔科技最大的 ASIC 客户，但迈威尔科技在 亚马逊 当时一代 Trainium 2/2.5 芯片中的比例有限，由于这些芯片首要由 亚马逊 内部规划。关于最新一代 Trainium-3，咱们估计 迈威尔科技将失掉更多比例，由于 AI 芯片已拿下大部分订单。” 该行分析师弥补道。

  迈威尔科技的下一个重要 ASIC 项目来自微软(MSFT.US)，但团队估计该项目至少推延至 2027 年，因他们都认为迈威尔科技在 2026 年无法获取满足的 CoWoS 产能。汇丰预算，迈威尔科技2027财年的 ASIC 收入为 20 亿美元(同比增加12%)，较商场共同预期 23 亿美元(同比增加26%) 低 10%。

  “虽然 ASIC 是股价的中心变量，但迈威尔科技在 AI 光学范畴的商场领导地位——由 DSP 芯片驱动——仍是其收入的大多数来自。咱们估计 博通 800G 与 1.6T DSP 计划的推出将加重竞赛。”

  虽然竞赛加重，汇丰对迈威尔科技2027财年光学收入的猜测为 25 亿美元(同比增加38%)，较商场共同预期的 22 亿美元(同比增加20%) 高出 14%，首要根据 800G 总可寻址商场(TAM)扩展以及 1.6T 逐渐放量带来的更微弱 DSP 增加。

  智通财经APP得悉，汇丰全球出资研讨部初次对迈威尔科技(MRVL.US)进行掩盖研讨，给予其“持有”评级，并设定目标价为85美元。该部分指出，专用集成电路(ASIC)事务带来的负面要素，将被AI光学事务的增加态势所抵消。以 Frank Lee 为首的分析师团队表明，凭仗 ASIC 与光通信两大事务，迈威尔科技正逐渐成为 AI 范畴的重要玩家。

  该行分析师指出，超大规模厂商的本钱开销是判别 ASIC 需求凹凸的杰出署理目标。“鉴于超大规模厂商 Capex 指引大幅上调，咱们估计 ASIC 在其中所占比例将从 2023 年的 2% 提升至 2027 年的 13%。虽然迈威尔科技对其 ASIC 战略充满信心，但咱们持谨慎态度。咱们咱们都认为，首要竞赛目标博通(AVGO.US)将更获益，由于其 ASIC 产品路线图可见度更高。”

  年头至今，迈威尔科技股价跌落约 29%，而 博通 股价则上涨约 47%。

  “咱们认为亚马逊(AMZN.US)仍是迈威尔科技最大的 ASIC 客户，但迈威尔科技在 亚马逊 当时一代 Trainium 2/2.5 芯片中的比例有限，由于这些芯片首要由 亚马逊 内部规划。关于最新一代 Trainium-3，咱们估计 迈威尔科技将失掉更多比例，由于 AI 芯片已拿下大部分订单。” 该行分析师弥补道。

  迈威尔科技的下一个重要 ASIC 项目来自微软(MSFT.US)，但团队估计该项目至少推延至 2027 年，因他们都认为迈威尔科技在 2026 年无法获取满足的 CoWoS 产能。汇丰预算，迈威尔科技2027财年的 ASIC 收入为 20 亿美元(同比增加12%)，较商场共同预期 23 亿美元(同比增加26%) 低 10%。

  “虽然 ASIC 是股价的中心变量，但迈威尔科技在 AI 光学范畴的商场领导地位——由 DSP 芯片驱动——仍是其收入的大多数来自。咱们估计 博通 800G 与 1.6T DSP 计划的推出将加重竞赛。”

  虽然竞赛加重，汇丰对迈威尔科技2027财年光学收入的猜测为 25 亿美元(同比增加38%)，较商场共同预期的 22 亿美元(同比增加20%) 高出 14%，首要根据 800G 总可寻址商场(TAM)扩展以及 1.6T 逐渐放量带来的更微弱 DSP 增加。

  综上，汇丰对迈威尔科技2027财年数据中心总收入的预算为 71 亿美元(同比增加18%)，与商场预期及公司管理层再次重申的 18% 同比增加指引完全共同，也与汇丰对超大规模厂商 Capex 增速的预判相匹配。